一、4月增持情况简单分析

今天（5月7日）下午，国家外汇管理局更新外汇储备4月数据，其中，黄金储备 7377万盎司，比上月末增加7万盎司；当前，我国黄金储备合计2294.5吨，4月新增2.18吨。

这也是最近从2024年11月开始新一轮增持以来的连续第6个月增持，不过也是近6个月中的增持最少的月份。

图中，最右侧红色柱体为2025年4月增持量， 单位为万盎司。图中紫色曲线为同时期LBMA价格走势（叠加示意图，截止到4月20日），单位为美元/盎司价格。

我国央行这一轮增持自2024年11月开始，依次增持量为16万盎司（4.98吨）、33万盎司（10.26吨）、16万盎司、16万盎司、9万盎司（2.80吨，3月）、7万盎司。我们还在增持，但节奏明显放缓。

二、我们增持黄金，或许没必要疯狂追高

4月21日，我们在 中信誓旦旦说的： 4月我国央行购金量大概率不会超过16万盎司（4.98吨）。算是没说错。

这一定程度上也再次印证我们当时说的：央行至少是我国央行，对于国际金价也表现出一定敏感性 。金价太高了，我们就买得少了。

所以， 我们作为个人或家庭，如果打算增加配置黄金，也可以不急一时，至少没必要疯狂追高 ；您同意吗？

三、其他部分国家央行近期增持情况

4月30日，世界黄金协会也公布了2025年一季度黄金需求报告，其中央行购金量、售金量靠前的主要国家情况如下：

资料来源：世界黄金协会

凭感觉写几点，供参考：

一季度，购金最大的是波兰，接近50吨。之前有消息说波兰要在2025年底之前将黄金储备比重达到20%。2024年底已经是17%了，如果今年后三个季度也按这个势头的话，应该会超过20%。具体的，以后找机会咱们具体分析。

哈萨克斯坦、捷克的增持节奏跟过往差不多。

印度，之前有看到说想参照我国进度来增持。但单从今年一季度看的话，估计2025年不是那么积极。

净卖出前5中出现新加坡。他们这是近年大量增持之后的第2次卖出黄金，所以上次就说过，新加坡在增加黄金储备的时候，可能也把黄金当作投资品。

这一小节是凭感觉随性写的，没有参考相关数据，仅作交流参考。后续如果专门分析时，会根据统计数据来客观说明。

四、我们今年后几个月增持情况判断

说回到我们自己。

前4个月累计增持接近但还不到15吨（14.93）。之前说过：（1）从长期看，我们会按照年平均60-80吨规模增持；（2）但对金价表现出一定敏感性。

因此，如果今年金价还是居高不下（这是核心原因），且国际形势不会进一步更恶化（其实我们具备较大程度的主动性了），那我们全年的增持量可能不会超过60吨，或者说就大体维持在60吨左右。

如果金价有较大幅度回调，我们应该会继续加大增持量。当然，如果金价真的较大幅度回调，那对我们个人或家庭来说，或许也是好机会。您觉得呢？

附，其他：

昨天（5月6日）更新了关注后的自动回复。主要说：

（1）黄金价格系列文章我们会陆续写大约30篇左右，直至完成黄金价格及其影响因素的大体分析框架；之后转入热点及定期跟踪分析。

（2）读书笔记大体参照4:1的节奏来安排，主要以经济分析、财富管理为主。可能也会随机加点其他感兴趣的话题，会很少量。

黄金相关文章，目前已经有10来篇，其中有几篇反馈还比较OK。有兴趣的朋友，也可以往回翻翻。有不同意见或想相互讨论的，直接在文章下留言就行。留言都是默认自动精选（展示）的，只要是符合系统合规要求，都会自动展示，大家可以畅所欲言随时交流。

今天先这样。