【今日黑色系商品期货波动有别】螺纹收于 3098 元/吨，上涨 0.19%；热卷主力合约收于 3217 元/吨，上涨 0.34%；铁矿今日主力合约收于 708 元/吨；双焦继续下跌。 需求方面，上周 Mysteel 调研 247 家钢厂高炉开工率为 84.33%，环比上周持平；钢厂盈利率为 56.28%，环比减少 1.3%；日均铁水产量为 245.42 万吨，环比增加 1.07 万吨，同比去年增加 14.75 万吨。钢厂开工维持高位，铁水产量稳中有涨，对铁矿现实需求有所支撑。但市场对终端需求走向存忧虑，行业悲观氛围压制钢厂补库节奏，也对铁矿期市情绪施压。铁矿需求端呈“强现实弱预期”格局，期价上驱力量有限，未来关注钢厂开工及政策端情况。 供应方面，近期海外铁矿发运量回落，Mysteel 统计 4 月 28 日-5 月 4 日的澳洲巴西发运总量为 2540.4 万吨，环比减少 218 万吨，其中澳洲发往中国的量环比下降 128.8 万吨至 1518.4 万吨。外矿到港量也小幅下移，最新一期中国 47 港到港总量为 2634.4 万吨，环比减少 45.2 万吨。铁矿供应量环比回落，对市场情绪有一定利多提振，未来跟踪海外发运及港口库存走向。 投资建议方面，铁矿石关注供需变化和库存情况，避免追高。螺纹钢投资者短期以震荡思路对待，关注卷螺差变化。热卷投资者短期以高位整理思路对待，关注供需变化。双焦后续关注下跌企稳后震荡行情或做双焦之间的强弱关系。 综合来看，铁矿静态基本面健康，矿价底部有较强支撑；中长期供应压力或随海外发运爬坡而增加，叠加市场对需求端长线“弱预期”未变，需注意需求转弱后的价格回调风险。