一、核心要点速览

央行“买买买”模式继续：中国4月黄金储备增至2294.51吨（+2.18吨），连续6个月增持，全球央行购金潮支撑金价长期逻辑。

美联储5月“按兵不动”：美联储将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变，市场押注下半年仍会降息。

地缘风险火上浇油：印巴冲突升级（巴方击落印度战机）。

国内政策宽松：央行降准1万亿+金融稳市场组合拳，人民币贬值预期增强，黄金对冲价值凸显。

二、金价昨日表现

国际金价5月7日收报3374.94美元/盎司，上海黄金交易所现货金价收报798.51元/克。

昨日金价走势回顾：

地缘方面，印巴局势正在升温，巴军方击落印度空军战机，我们两个重要邻国，又到了战争的边缘；金融方面，美联储5月“按兵不动”，昨日金价受到印巴局势升温的提振。美联储决议不降息，市场获利了结，美元反弹或压制金价。

三、宏观经济动态

1、国内：中国央行连续第六个月增持黄金

中国4月末黄金储备报2294.51吨，环比增加约2.18吨，为连续第六个月增持黄金。

以中国人民银行为代表的全球央行增持黄金，将对国际黄金价格形成中长期支撑。

2、国内：中国央行降准1万亿，降准、降息释放宽松信号

央行、国家金融监督管理总局、证监会负责人介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况，包括5月15日起下调存款准备金率0.5个百分点等10大利好政策。宽松政策可能削弱人民币汇率，黄金可以对冲汇率贬值和通胀的风险。

3.地缘政治风险

印巴局势：印巴局势急转直下，巴方暂关领空48小时，印控区院校暂关；

中美关税：特朗普说，不会为了重启与中国的贸易谈判而下调对华实施的145%高关税。

尽管如此，美国财政部长贝特森本周六（10日）仍将首次与作为中方代表的国务院副总理何立峰在瑞士会面，外界关注会否为双方重新建立沟通窗口铺路。贝森特说，本次会面的目标是降温，而不是达成重大的贸易协议。

四、策略展望& 金句点睛

央行购金+降息周期预期支撑黄金长线牛市，短期黄金高位震荡。

金句总结：

“央行购金是‘压舱石’，美联储政策是‘风向标’，地缘冲突是‘催化剂’！”

“当市场纠结‘降息何时来’时，央行已用真金白银投票：黄金才是硬通货。”

五、短期重点关注事件

20:30 美国至5月3日当周初请失业金人数（影响降息进度）

印巴冲突、中美经贸会谈（5月9-12日）