野村:上调中芯国际(00981)目标价至42.5港元维持“中性”评级

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阡乐科技获悉,野村发布研报称,中芯国际(00981)本地需求强劲,但平均售价暂受拖累。该行维持集团“中性”评级,并上调目标价131%,由18.4港元升至42.5港元。中芯国际维持其资本支出预算同比平稳增长70-75亿美元,并在2025年维持约50kwpm的12英寸产能新增目标,该行预计这将在北京和上海的12英寸晶圆厂实现。

报告表示,由于中芯国际今年首季产量中断,期内收入季增2%,低于指引目标。管理层预期其设备调整的影响将持续至第二季,并预计季内收入将下降4-6%。野村预计,这个暂时性因素或导致第一季12英寸晶圆厂平均售价较上季下跌10%,并预计第二季平均售价将较上季下降6%,随后在2025年下半年回升。然而,中芯国际确认其定价基准没有改变,这与华虹半导体(01347)大致相同,两者都对成熟节点代工价格动态有正面评价。


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