阡乐科技获悉，方正证券发布研报称，AI技术正加速重构传统智能终端产业链，并催生新型硬件增量需求。在消费电子领域，AI算力提升推动散热、存储、电池等硬件升级，石墨烯、VC均热板等高价值方案渗透率提升，光学创新持续聚焦潜望式镜头、玻塑混合及大像面传感器应用;折叠屏赛道因苹果入局加速产业链成熟。同时，AI赋能智能眼镜、AR/MR等新型终端，2026年全球AI智能眼镜销量或突破千万台。智驾领域，龙头车企开启“智驾平权”时代，产业链公司业绩增长动能强劲。

方正证券主要观点如下：

AI赋能传统智能终端，关注产业链技术配套革新机遇

手机、PC等传统消费电子终端在AI赋能下，设备硬件面临更高性能需求。AI上机带来的算力提升，将对散热、存储、电池等硬件提出更多要求：石墨烯、VC 均热板等更高价值量的方案有望加速渗透，终端存储容量和速率需升级、电池续航充电速率等性能升级。同时，在消费者需求驱动下，智能手机光学升级持续，后续将围绕潜望式镜头下沉、玻塑混合镜头创新、大像面传感器应用等光学创新展开。苹果入局折叠屏手机市场也将加速折叠屏手机产业链成熟。

新型智能硬件结合AI创造增量需求，AI带动产业全面扩容

各大厂商积极探索端侧AI应用场景：智能眼镜成为当前重要的AI硬件落地形式，根据wellsenn XR，2024年全球AI智能眼镜销量152万台，2026年销量有望达1000万台。各大厂商均积极开发AI智能眼镜新品，2025年迎来智能眼镜集中发售大年，有望加速产业链技术成熟、成本下降，提升消费者认知。 AI带来革命性的交互体验，契合MR虚实结合需求。AI+AR或是产业发展趋势。

AI加速“智驾平权”进程，产业链公司迎业绩高增期

AI赋能下，各车企智驾方案加速完善，以比亚迪为代表的自主品牌车企2025年开启“智驾平权”时代，高阶智驾车迎放量拐点。高速NOA及以上高阶智驾相较于传统L2级别辅助驾驶在传感器用量及性能要求上均有显著提升。

投资建议

1)传统消费电子产业链关注果链业绩坚挺的各环节龙头(立讯精密、歌尔股份、东山精密、蓝思科技、领益智造)及特定环节升级显著的公司(统联精密、中石科技、宜安科技、春秋电子、蓝特光学、水晶光电等)。2)AI新型硬件链条建议关注AI/AR智能眼镜产业链核心公司：综合方案龙头(歌尔股份)、ODM(龙旗科技、华勤技术、亿道信息)、光学(水晶光电、蓝特光学)、SoC及存储(恒玄科技、佰维存储)、结构件(福立旺)、品牌及渠道(创维数字、博士眼镜)等。3)AI赋能智驾链条建议关注各细分赛道标的：车载摄像头(宇瞳光学、弘景光电、联创电子、舜宇光学、欧菲光、蓝特光学，韦尔股份、思特威等)、高频高速连接器环节(电连技术，立讯精密等)、激光雷达环节(禾赛科技、速腾聚创，高伟电子、炬光科技，永新光学、蓝特光学、水晶光电)、智驾芯片环节(地平线机器人、黑芝麻智能)。

风险提示：AI技术进展不及预期风险，消费电子复苏不及预期风险，智能化渗透率提升不及预期风险。