【4 月以来钢材价格持续下跌】截至 5 月上旬，螺纹钢、热卷期货 10 合约相比 3 月底分别下跌 6.5%和 6.2%，现货跌幅小于盘面，北京、上海螺纹现货价格下跌 2%和 1%，热卷广州和上海地区现货下跌 2%和 4%。 4 月钢价下跌与中美关税冲突升级有关，到 4 月底市场预期继续走弱，五一过后国内政策支持力度未超预期，外加钢材单周需求明显回落，致使价格进一步下行。【4 月铁矿石价格震荡下跌】截至 5 月上旬，铁矿 09 及 01 合约相比 3 月底分别下跌 5.7%和 6.5%，05 合约下跌 2.6%，月差走扩。 现货普氏指数均价由 3 月 102.4 美元跌至 4 月均价 99.76 美元，5 月上旬均价 98.43 美元，跌幅 3.9%，日照港 PB 粉现货价格下跌 2.5%。 铁水持续增加，铁矿发运同比转增但增幅不大，港口延续去库状态，支撑现货价格，带动基差走扩，对期货有一定支撑，但关税冲突加剧及铁水见顶预期，仍使铁矿跟随黑色系整体走弱。